Term Sheet Là Gì

Với bất cứ một khoản đầu tư chi tiêu nào, cả bạn cùng nhà chi tiêu đầy đủ nên quyên tâm tới 2 máy (1) valuation- giá trị của khách hàng bạn (2) quantum of investment -số tiền nhưng mà đơn vị đầu tư chi tiêu vẫn chuyển các bạn. Sau khi văn bản được 2 điều này thì vẫn tới 1 mẫu thoả thuận về term sheet- là một trong tài liệu giới thiệu những luật pháp mà đơn vị đầu tư chỉ dẫn cho bạn.

Bạn đang xem: Term sheet là gì

quý khách vẫn xem: Term sheet là gì

Quý Khách có thể tìm hiểu thêm những termsheet tại đây.

Dưới đấy là các thuật ngữ thường được dùng trong termsheet. Tuy nhiên, những thuật ngữ này không chỉ là cần thiết mang lại khi chúng ta buộc phải gọi term sheet.

Pre-money vs. Post-money Valuation

Valuation: là giá trị bởi tiền vàng một cửa hàng. Pre-money là giá trị của chúng ta trước khi Gọi vốn, cùng post- money là sau thời điểm Hotline vốn.

Post-money valuation = pre-money valuation + new funding

Cố phần phân chia cho tất cả những người chi tiêu = new funding/post-money valuation.

lấy ví dụ như lần rồi, Lozi nhận thấy đầu tư chi tiêu (ko bật mí bao nhiêu), tuy vậy có nhiều báo Hotline Lozi là startup triệu đô. Lúc kia trên Launch, không hề ít người buôn chuyện xem mẫu “triệu đô” của Lozi là post-money hay pre-money. Giả sử pre- money của Lozi là $1 triệu, Golden Gate (thương hiệu bên đầu tư) đồng ý rót thêm $1 triệu nữa, thì:

Post- money của Lozi là $2 triệu

Golden Gate thừa nhận một nửa giá trị đơn vị.

2. Convertible Debt (Convertible Notes)

Nơ chuyển đổi (bản thân ko chắc dich vậy đúng ko, gồm một thuật ngữ trong tài chính là convertible bond- trái phiếu đưa đổi)

Convertible debt là khoản tiền cơ mà một công ty vay trong phòng đầu nhvừa ý định của tất cả bên chi tiêu cùng đơn vị chính là nhằm về sau chuyển (convert) số nợ (debt) kia thành vốn sở hữu (equity). Chuyển thay đổi nlỗi nào, vào lúc nào đã vì chưng hai bên văn bản thoả thuận thời gian kí cam kết.

quý khách hoàn toàn có thể thấy là cơ phiên bản nó cũng là một trong những dạng đầu tư để dấn lại equity, vậy, tại sao lại sở hữu dạng này nữa? Lý bởi phổ biến duy nhất bởi vì 2 ông investor- company mong mỏi trì hoãn quá trình định giá:

cửa hàng đó quá ttốt, chưa tồn tại sản phẩm hay traction gì ->thiếu hụt các đại lý để định vị cơ mà vẫn đề xuất raise tiền với (tất nhiên) nó cũng tin tưởng rằng quý giá công ty mình đang tăng lên sau đây -> đề nghị convertible debt.Còn về phía investor, rất có thể chúng ta tin rằng nếu như giờ cđọng định giá hoàn toàn có thể đơn vị sẽ không dìm chi phí (đẳng cấp không có gì nhằm định Chi tiêu -> khó văn bản thoả thuận giữa nhị bên). Trong khi thì nếu như có tác dụng kiểu dáng này, đơn vị đầu tư chi tiêu thường xuyên nhận ra thường bù (bảo đảm vẫn trả hoặc áp dụng chính sách ưu đãi giảm giá lúc gửi thành equity) yêu cầu dạng convertible debt này cũng có vẻ bình an vào quy trình tiến độ đầu này.

3. Capped Notes vs. Uncapped Notes

Như thấy ngơi nghỉ mục số 2 thì convertible notes là nhằm trì hoãn lại quá trình định giá vào các vòng sau. Nhưng sẽ xảy ra ngôi trường vừa lòng như này: ông investor tê “đến vay” 500k, lúc sau đơn vị đó được định vị 10 triệu -> hôm nay convertible debt của ông ý được gửi thành equity dẫu vậy chỉ tương đương 500k/10tr = 5% thôi. Còn nếu như công ty này được định vị 5 triệu -> ông ý sẽ tiến hành 10%. (để đơn giản, trong thời điểm tạm thời ko tính warrant cùng discount)

Thế là ông ý nghĩ về ra tuồng “capped notes”, có nghĩa là đề ra giá bán kịch trần mang đến giá trị của chúng ta kia ngơi nghỉ vòng sau. lấy ví dụ như, để bảo vệ được 10% cùng với 500k đó, ông ý đang thử khám phá capped notes là 10tr, tức là sinh sống vòng Gọi vốn tiếp theo, đơn vị đó quan yếu raise rộng 10tr.

Ngược lại, uncapped notes vẫn không tồn tại đặt những điều đó, tuy nhiên tất yếu đảm bảo an toàn và discount sẽ sở hữu.

Xem thêm: Bán Tài Khoản Ugworld Là Gì, Site Ug Viet Nam Open Reg Nick

4. Prefered stocks

Cổ phiếu ưu tiên

5. Liquidation Preferences

Quyền ưu tiên thanh khô toán

Mục đích lớn nhất ở trong nhà đầu tư là đem tiền! Nhưng vấn đề là tiền của mình ko đúc rút được cho đến ngày được trả, Có nghĩa là cho dịp thoái vốn (exit). Có tía dạng thoái vốn là được mua lại và lên IPO với phá sản.

Lúc kia phương châm của quyền ưu tiên thanh khô tân oán đã cần thiết , đưa ra quyết định xem trả chi phí đến ai, trả đồ vật gi và lúc nào. Rõ ràng nó cần thiết duy nhất lúc phá sản cùng chả còn mấy để chia nhau thì tiền sẽ được phân tách theo thiết bị tự ưu tiên: chủ (creditors), người đóng cổ phần bao gồm quyền ưu tiên thanh toán, cổ đông thường xuyên. Trong khi, dịp thành công xuất sắc thì quyền này cũng thành công xuất sắc. lấy ví dụ như, quyền ưu tiên tkhô nóng toán thường là 1x -> người đóng cổ phần có quyền ưu tiên thanh hao toán thù luôn nhận ra tiền trước(1x tiền tài họ), kế tiếp new cho các người đóng cổ phần thường, trường hợp còn chi phí.


*

*

6. Participating Preferred vs. Non-participating Preferred Stock

Trong loại Prefered stocks tê lại phức hợp rộng cùng với 2 nhiều loại bé dại hơn: participating cùng non-participating.

Nhỏng sinh sống bên trên tê bao gồm nới thì thường prefered stoông chồng sẽ tiến hành hưởng 1x cực hiếm tiền của họ khi đơn vị thoái vốn; sau đó sẽ đến người đóng cổ phần thường. Nhưng giả dụ đưa sử, chủ thể đó làm cho ăn uống quá giỏi cùng được định giá cao gấp nhiều lần; ví dụ người nào cũng được tăng thêm 4x thì người đóng cổ phần có prefered stoông chồng sẽ tiến hành tận hưởng bao nhiêu? 1x nlỗi thoả thuận? Không, bọn họ sẽ được trao được 4x — giống hệt với các người đóng cổ phần hay. Như vậy là đúng với Non-participating stocks.

Nhưng cùng với các loại participating thì khác. Họ đã nhận ra 1x quý giá lúc đầu + pro-rata (lý giải ở vị trí sau) mô tả của CP thường xuyên. Siêu lãi!

Ví dụ, một startup được mua lại với giá 10tr. Có 1 cổ đông vẫn góp 2.5tr ở thời điểm startup trị giá 5tr, Tức là nắm giữ 1/2 cửa hàng. Tức là giá trị chủ thể tăng lên 2x. Lúc kia, vẫn xẩy ra những trường hợp sau:

Nếu là non-participating stock, thì sẽ tiến hành tận hưởng 2x tiền ban đầu tư vào: 2.5x2= 5trNếu là participating stock, thì sẽ cảm nhận 1x chi phí (2.5x1= 2.5) + một nửa của số tiền còn lại (50%*(10- 2.5)=3.75), có nghĩa là 2.5+ 3.75 =6.25tr!

7. Pro-rata rights

Quyền pro-rata

Pro-rata rights cho phép fan chi tiêu được tđắm say gia vào những vòng funding sau nhằm đảm bảo an toàn họ vẫn gia hạn được con số CP họ cầm cố trong chủ thể kia.

Ví du, series A — một công ty nhận thấy 5tr từ 1 công ty chi tiêu với cái giá trị là 20tr post-money, có nghĩa là nắm giữ 25% quý hiếm công ty. Vòng sau, công ty muốn điện thoại tư vấn thêm 10tr với giá trị 100tr. Lúc đó, nếu như ông chi tiêu cơ vẫn ước ao tầm mức cổ phần là 25%, thì phải nộp thêm tối thiểu là 25% của số tiền đang raise cơ, Có nghĩa là thêm 2.5tr nữa. Nếu ko, cổ phần của ông kia tại cửa hàng có khả năng sẽ bị sút.

Nhỏng nắm, quyền pro-rata đã bắt công ty nhằm nơi đến nhà đầu tư chi tiêu nhằm rời bị trộn loãng CP những điều đó ( dilution).

Bên cạnh đó còn có một chiếc Hotline là “super pro rata rights”, tức là được cho phép đơn vị đầu tư tăng CP của bản thân mình lên trong số vòng tiếp sau (gớm nhỉ?). Chắc chả đề xuất nói cũng biết là startup ko đề xuất làm như vậy.

8. Option Pool

Option pool là một thuật ngữ dùng để làm chỉ một trong những phần cổ phần dành riêng cho việc thuê thêm fan ở tương lai. Sẽ bao gồm địa chỉ trong tương lai đơn vị mướn nhưng fan ta mong muốn, với xứng danh có CP. Thông thường option pool sẽ được bao hàm vào việc định giá pre-money. lấy ví dụ, công ty đầu tư chi tiêu đầu tư chi tiêu 2tr tại mức 10tr, tức là 12tr post-money. Nếu cửa hàng chúng ta gồm option pool là 20%, Tức là 20% x 12tr=2.4 tr thì quý hiếm của doanh nghiệp bạn pre-money chỉ từ là 10tr-2.4tr = 7.6tr. Lúc này, công ty đầu tư chi tiêu vẫn sẽ nắm giữ 2/12*100= 16.7%. Còn cổ phần của các bạn sẽ bị bớt đi: 100% (trả sử vẫn đã nạm 100% thời gian đầu)- 16.7%-20%= 63.3%. Tức là quyền kiểm soát của người sử dụng với cửa hàng sẽ bị bớt, phải các bạn cũng cần cẩn thận lúc set option pool.

9. Board Control

*Giải đam mê một xíu về board- ban giám đốc đã là vị trí chỉ dẫn các quyết đinch đặc biệt của người sử dụng, và thậm chí còn gồm quyền loại bỏ chủ tịch. Một BGiám đốc thông thường có 3–5 tín đồ, bao gồm gồm founders, những địa chỉ thống trị, nhà chi tiêu (hoặc bạn hướng đẫn của họ), và thường là 1 trong vài thành viên hòa bình do chỉ định của cả phía 2 bên. Nhà đầu tư hoàn toàn có thể “đòi” quyền tyêu thích gia vào BGiám đốc. Nhà đầu tự sở hữu một trong những phần đơn vị đó trải qua bài toán sở hữu những cổ phiếu- nhưng chỉ xúc tiến được quyền kiểm soát cửa hàng trải qua những ra quyết định của BGĐ (phải ông ý mới đề nghị tsi gia vào BGiám đốc nếu như muốn kiểm soát)

Shop chúng tôi có trách nhiệm với cổ đông và ban giám đốc. Nếu các bạn vẫn bảo trì được số CP quan trọng sau 1 vòng đầu tư chi tiêu, cơ mà lại gửi thêm 3 người nữa vào ban người có quyền lực cao thì các bạn có tác dụng sẽ mất quyền kiểm soát cửa hàng. Họ sẽ có quyền loại bỏ các bạn. Bởi vậy cơ mà nhân tố của BGĐ sau 1 vòng đầu tư chi tiêu là 1 trong những điểm quan trọng đặc biệt đề nghị đàm luận Khi điện thoại tư vấn vốn.